Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Aktivitas terhadap Kinerja Keuangan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Moderasi: (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur tahun 2021 - 2025)

Bethari Indah Pangastuti; Taufiq Andre Setiyono

doi:10.30736/jpensi.v11i3.2811

Authors

Bethari Indah Pangastuti Universitas BPD
Taufiq Andre Setiyono

DOI:

https://doi.org/10.30736/jpensi.v11i3.2811

Keywords:

Leverage, Liquidity, activity, firm size, Financial Performance

Abstract

This study aims to analyze the effects of leverage, liquidity, and activity on the financial performance of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), with firm size as a moderating variable. This study employs a quantitative approach using secondary data obtained from the annual financial statements of manufacturing companies for the 2021–2025 period. The research sample was selected using purposive sampling, resulting in 174 companies. The results indicate that leverage has a negative effect on financial performance, while liquidity and activity have positive effects on financial performance. Furthermore, firm size does not moderate the effects of leverage or activity on financial performance. Conversely, firm size strengthens the positive effect of liquidity on financial performance.

References

Amartiya, D., & Minan, K. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2017-2021. Jurnal Akuntansi, Manajemen, Dan Ilmu Ekonomi, 3 No 1, 571–586. https://jasmien.cattleyadf.org/index.php/jas/article/view/148/61

Ardiles, D. E., & Febriansyah, E. (2024). Pengaruh Leverage, Debt Maturity, Kebijakan Dividen Dan Cash Holdings Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2019-2020). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan dan Tata Kelola Perusahaan (JAKPT), 1 No 3, 194–212.

Az- Zahra, P. J., & Yuniningsih. (2025). Pengaruh Leverage, Aktivitas, Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi. Jambura Economic Education Journal, 7 No 4, 1392–1342.

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2020). FInancial management: Theory & practice (16th ed).

Cakti, G. A. (2025, October 23). Data Pertumbuhan Industri Pengolahan dan Kontribusi Terhadap PDB Indonesia Q2/2023 - Q2/2025. Data Indonesia. https://dataindonesia.id/

Chen, C. J., & Chen, W. P. (2011). The effect of firm size on corporate performance: Evidence from Taiwan. Journal of Finance Studies, 19(3), 45–48.

Eka, D., Lutfiana, S., & Hermanto, S. B. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. (edisi 9). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hannany, Z., & Priambodo, D. (2025, October 31). Laba INDF turun 10% meski penjualan naik 5% per September 2025. IDN Financial. https://www.idnfinancials.com/

Hannany, Z., Rafsanjani, K., & Rosdiana, N. (2025, February 13). Laba Unilever Indonesia turun hampir 30%. Idn Financial. https://www.idnfinancials.com/

Harahap, S. S. (2021). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan (13th ed). Rajawali Pers.

Hasti, W. W., Maryani, M., & Makshun, A. (2022). Pengaruh Leverage, Struktur Modal, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Sektor Pertambangan. Reviu Akuntansi, Manajemen, Dan Bisnis, 2(2), 139–150. https://doi.org/10.35912/rambis.v2i2.1544

Hidayah, A., Sholihin, U., & Rahmawati, Z. (2023). Pengaruh Rasio Aktivitas Dan Kebijakan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Keuangan Sebagai Varibel Intervening (Vol. 2, Number 6).

Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan (12th ed). RajaGrafindo Persada.

Lestari, P. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sapari Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Mardaningsih, D., Nurlaela, S., & Wijayanti, A. (2021). Pengaruh leverage, likuiditas, firm size dan sales growth terhadap kinerja keuangan pada perusahaan lq45. 46–53. www.idx.co.id

Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Triwulan III-2025 sebesar 5,04 Persen (YoY). (2025, November 5). Badan Pusat Statistik Indonesia. https://www.bps.go.id/

Priambodo, D. (2025, March 3). Penjualan naik, laba MYOR turun 6,05% pada tahun 2024. IDN Financials.

Rachman, A. (2025, August 29). Sedih! Kinerja 8 Industri Manufaktur RI “Mengkhawatirkan” Baca artikel CNBC Indonesia ‘Sedih! Kinerja 8 Industri Manufaktur RI “Mengkhawatirkan.”’ CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/

Syakhiya, N., Siregar, M. Y., & Prayudi, A. (2020). The Effect of Activity Ratios on Financial Performance in Food and Beverages Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). In Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis (JIMBI) (Vol. 1, Number 1). https://doi.org/https://doi.org/10.31289/jimbi.v1i2.384

Tang, S. (2022). Liquidity, Leverage dan Firm Performance dengan Firm Size Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi, 32 No 9, 2239–2250. https://doi.org/10.24843/EJA.2022.v

Trisnawati, L. P. P. (2025). Pengaruh Firm Size, Leverage Dan Asset Management Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Infrastruktur (Studi Kasus Pada Perusahaan Infrastruktur Tahun 2019-2023). Jurnal Lentera Bisnis, 14(2), 1607–1618. https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1515

Zurriah, R., & Prayogi, M. A. (2023). Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen, Dan Akuntansi (Jebma), 3, 899–910. https://doi.org/https://doi.org/10.47709/jebma.v3i3.3141